本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压(yā)。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕

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