五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次(cì)强(qiáng)调(diào)，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退(tuì)正在路(lù)上，有(yǒu)全球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉钱(qián)的时候扩(kuò)大(dà)支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉(jī)被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声(shēng)一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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