大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语qū)势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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