5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么>

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证(z书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么hèng)股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对(duì)方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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