财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yà夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音o)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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