钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设(shè)立控(kòng)股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人(rén)投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科(kē)技钠电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)规划的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类(lèi)设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及(jí)通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的(de)回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明(míng)显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据(jù)最(zuì)新(xīn)的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露(lù)的参(cān)数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名(míng)两(liǎng)轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客(kè)户名(míng)称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事业部钠(nà)电池分(fēn)析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池(chí)的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会(huì)小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可(kě)能436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡(néng)成为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并且随(suí)着技术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠(nà)电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的(de)调(diào)研(yán)记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就是原有的(de)投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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