金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(né非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ng)通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原(yu非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么án)因是(shì)为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的(de)风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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