公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和(hé)投(tóu)资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投资(zī)很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可(kě)积(jī)累性(xìng)就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理(lǐ)规(guī)模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金(jīn)，一(yī)季度(dù)末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了(le)继续关注整个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看(kàn)到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观(guān)企业变(biàn)化(huà)可(kě)以让内(nèi)心(xīn)更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票(piào)进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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