“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前(qián)景更敏感的两年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计(jì)未来两次会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一(yī)季(jì)报(bào)公(gōng)布次(cì)日以来(lái)最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益(yì)率反弹(dàn)的(de)打(dǎ)击下持(chí)续下行(xín千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗g)，创两(liǎng)周多(duō)来最差单(dān)日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新(xīn)增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用(yòng)品生产连(lián)续三个月就业人(rén)数减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出(chū)就业市(shì)场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数(shù)的(de)增加(jiā)，失业率预计会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在(zài)失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还(hái)不会引发(fā)市(shì)场(chǎng)和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压(yā)力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期(qī)，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资(zī)对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储进一步加息(xī)的(de)必(bì)要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议(yì)“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要关(guān)注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据(jù)，当前的(de)就(jiù)业(yè)市(shì)场状态可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继(jì)续加息。美联储利率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题落地，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是(shì)额(é)外减产约100万桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实(shí)的(de)消息意味着更(gèng)多的(de)不(bù)确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大(dà)和(hé)巴西等(děng)国(guó)家(jiā)还在(zài)蚕食该集团的(de)市(shì)场份额，这(zhè)也让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下(xià)跌(diē)势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大(dà)臣威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自(zì)行回升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析公司(sī)OANDA的(de)高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎(hū)支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进一(yī)步减产(chǎn)的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在(zài)六个月内(nèi)从逾(yú)140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统(tǒng)的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示(shì)，在俄(é)乌冲突进(jìn)行期间，乌(wū)克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因(yīn)为目(mù)前很难(nán)。乌克兰只是希望北约(yuē)合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在(zài)成为北(běi)约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌(wū)克兰(lán)能真正获(huò)得(dé)安(ān)全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则(zé)他将不会出(chū)席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当(dāng)地(dì)时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其(qí)他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院通(tōng)过(guò)债务上限法案，暂时取消(xiāo)了(le)政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周(zhōu)低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国(guó)内天(tiān)胶市(shì)场利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前(qián)有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行(xíng)情上半月上行，下半(bàn)月(yuè)回调(diào)，全(quán)月(yuè)呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分(fēn)析系统监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(du千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗ǎn)期受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多(duō)需(xū)少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期(qī)归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息(xī)始(shǐ)终未得(dé)到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展(zhǎn)开(kāi)的新一季交割品博弈仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息(xī)相关(guān)。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系(xì)国计民生、国防安(ān)全(quán)的(de)重(zhòng)要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于(yú)全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到(dào)一个事(shì)实(shí)：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储(chǔ)备其实(shí)是(shì)有(yǒu)很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的(de)收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全年的消费量来说(shuō)也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是如果收储的(de)对(duì)象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大(dà)产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供求判断影(yǐng)响，再(zài)结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的进(jìn)程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性(xìng)改善，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化(huà)分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性(xìng)的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割(gē)，海南(nán)产区已经全面开割，海外越南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡胶上(shàng)游原料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极性不(bù)高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗员唐(táng)逸表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供(gōng)应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大(dà)面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常(cháng)。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于季(jì)节(jié)性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发行(xíng)情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原(yuán)料价(jià)格处于低(dī)位，轮(lún)胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表现依然(rán)偏弱，各层(céng)级经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存为主，对后市(shì)较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据(jù)显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极(jí)性(xìng)不(bù)减。半钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内(nèi)销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适(shì)度(dù)降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱的(de)格局(jú)中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的(de)市(shì)场主体预期不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年的(de)预期过(guò)高。从下(xià)游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同(tóng)比数据还是不(bù)错的(de)，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车(chē)市(shì)场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀升，有些(xiē)人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来(lái)，目前(qián)主要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济(jì)复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国(guó)银行危机和美(měi)债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他(tā)认(rèn)为天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年(nián)好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观(guān)因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供(gōng)应端(duān)仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数量。我们(men)中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从下半年来(lái)看，外(wài)需(xū)受海外经济衰退(tuì)和汽(qì)车半导体(tǐ)短缺(quē)影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货(huò)端(duān)构成压力(lì)。内(nèi)需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的(de)逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求(qiú)复苏(sū)不(bù)及(jí)预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才能刺激(jī)有(yǒu)效(xiào)的去(qù)库和资金再次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需继续关注(zhù)天气(qì)端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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