财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年(nián)10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场(chǎng)规(guī)模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未来5年(nián)也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来(lái)看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的(de)终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度(dù)来看，截戊申年是哪一年至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全统计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：

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