本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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