芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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