3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持(chí)较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要厘清概(gài)念(niàn)。国(guó)际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连(lián)续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供(gōng)应量(liàng)持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运(yùn)行(xíng)表现(xiàn)，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看(kàn)，1月(yuè)份，受(shòu)春节效(xiào)应和(hé)疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费(fèi)需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价(jià)总水平并(bìng)未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗xū)求企(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改善。二央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(èr)季度经济增速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国(guó)经济增(zēng)速(sù)的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有(yǒu)望进一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济(jì)尚处于(yú)复苏阶(jiē)段(duàn)，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看(kàn)，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政(zhèng)策，把实(shí)施扩(kuò)大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起来(lái)，在(zài)稳定(dìng)就业和(hé)提高居民(mín)收入上(shàng)下更大(dà)功夫(fū)，提振市场信心和发展预(yù)期，推动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转。

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