5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公(gōng)开挂(guà)牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超(chāo)过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到(dào)一名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得(dé)国资(zī)管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提(tí)及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备集团及中(zhōng)国(guó)长(zhǎng)安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为(wèi)太(tài)原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意(yì)图是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净作家许地山简介，许地山简介资料利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不(bù)佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生(shēng)产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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