5月12日(rì)晚间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是(shì)国内(nèi)管理超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至1鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？7.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持(chí)拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很(hěn)多公司(sī)退出离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和(hé)公信力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复(fù)增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们(men)看到(dào)了相关的(de)积极信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公开资料显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一季度(dù)高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位(wèi)股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对(duì)市场的急(jí)剧降温，市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信贷(dài)回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不(bù)意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。<鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？/strong>大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资(zī)信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符(fú)合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......