昨天深夜，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限谈判突然(rán)中止！

　　当地时间周五上午，美国(guó)共和党(dǎng)债务上限谈判代表格雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后不久就突然离(lí)开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可理喻，目前谈(tán)判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不知道双方是否会在(zài)周五(wǔ)或周末再次(cì)会面。

　　谈(tán)判遇阻(zǔ)的消息(xī)传出后，三大美(měi)股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停(tíng)加息的鸽派信号。鲍(bào)威尔(ěr)称(chēng)，银(yín)行(xíng)业的压力可能影响(xiǎng)联储的(de)利率(lǜ)路径，若源于银行业危机的信贷环(huán)境收紧导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储可(kě)能不必让利率升到原应有的(de)高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加(jiā)息25个基点的可(kě)能性(xìng)为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联储下(xià)月(yuè)将利(lì)率(lǜ)维持(chí)在(zài)5％至(zhì)5.25％区间的(de)可(kě)能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易(yì)员似乎更受债务上(shàng)限(xiàn)事态(tài)发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间(jiān)，美(měi)股跌幅收(shōu)窄；美债价格(gé)跳(tiào)涨、收(shōu)益率跳(tiào)水(shuǐ)，对利率前景敏感的两年期(qī)美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高位，一度(dù)较高位(wèi)回(huí)落超过10个(gè)基(jī)点；美元指数刷新日低，加速跌(diē)离(lí)周四所创的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后(hòu)，美债收益(yì)率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美股(gǔ)和美元的(de)跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五(wǔ)高(gāo)开低走，受债务(wù)上限谈判暂停拖累(lèi)三大股指(zhǐ)盘(pán)中转跌，道指收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌近(jìn)1％，热(rè)门中(zhōng)概股走(zǒu)势分化，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，有色金属大多(duō)上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基(jī)本金属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续(xù)领(lǐng)跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持(chí)平一周前水(shuǐ)平(píng)，都止住四周(zhōu)连跌(diē)之势。

　　纽约(yuē)黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌1.89％，创2月(yuè)3日(rì)一周以来最(zuì)大周(zhōu)跌幅，在(zài)连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油(yóu)期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶(tǒng)。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌(diē)。

　　北京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新(xīn)消(xiāo)息称，美国白宫谈判代表(biǎo)已抵达会场，准备(bèi)继续(xù)进行(xíng)债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)人将于北(běi)京(jīng)时间今天上午(wǔ)重返(fǎn)谈判桌，恢复(fù)债务(wù)谈(tán)判。麦(mài)卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开债(zhài)务上限解决不了(le)任何(hé)问题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，美国财政部现(xiàn)金余额截至5月18日进一步(bù)降至573亿美元。截至5月17日(rì)，美国财政部财政紧急(jí)措(cuò)施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力可能无需继续加息

　　当(dāng)地时间周五（北京时间今天凌(líng)晨），美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔出(chū)席名为(wèi)“货币政策观(guān)点”的小组讨论。市场关(guān)注(zhù)他提供的(de)利率(lǜ)路径(jìng)线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失(shī)败，将(jiāng)造成(chéng)漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于”让通胀重返目标2％的(de)承诺，物价稳定是经济保持强(qiáng)劲的(de)根基。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发表鸽派信号(hào)称，自己倾(qīng)向于支(zhī)持6月会议暂不加息，而且(qiě)银(yín)行业危机导(dǎo)致的信贷(dài)条件收(shōu)紧，可(kě)能意味着美联储(chǔ)峰(fēng)值利(lì)率将(jiāng)低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成的负(fù)面影响，可能无需（继续）加息至那(nà)么高的水(shuǐ)平就能成功打压通胀。美联(lián)储在收紧货币政策(cè)方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限制性的。做太多(duō)与做太少的(de)风险正变得更加(jiā)平衡。我们面(miàn)临着(zhe)迄今(jīn)为止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导致的信贷(dài)收紧程度(dù)等多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美(měi)联(lián)储有(yǒu)能力观察更多数据(jù)和未来(lái)前景(jǐng)的演变，然后再决定(dìng)可能需要(yào)提高(gāo)多(duō)少利(lì)率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍(bào)威尔也强调(diào)季度经济预测(cè)的(de)准确度(dù)通(tōng)常存(cún)在挑战，他上(shàng)述(shù)提到的观点及其(qí)能实现的程度也都存(cún)在不(bù)确定(dìng)性，理(lǐ)由是(shì)“未(wèi)来前(qián)景面临(lín)着历史性高企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货币(bì)政策应进一(yī)步收紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有分析(xī)称(chēng)，这说(shuō)明(míng)银行业危机后(hòu)，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美(měi)联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压(yā)力将影(yǐng)响货币(bì)决策(cè)。

　　产业供(gōng)需结构预期转弱(ruò)，纯(chún)碱、玻(bō)璃(lí)连续(xù)下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃期(qī)货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时(shí)起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓(cāng)交易手(shǒu)续费标准调整为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究其(qí)原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面：一是(shì)产业供需结构预期转弱(ruò)；二是(shì)宏观环境不乐观；三是(shì)交易者在对冲(chōng)操作中将纯(chún)碱(jiǎn)玻璃(lí)作为(wèi)空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但(dàn)南(nán)华研究(jiū)院能化分析(xī)师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并不相(xiāng)同。纯(chún)碱周(zhōu)五(wǔ)跌(diē)幅(fú)较大的主要原因(yīn)在于(yú)远兴投产的消息(xī)面刺激，使得(dé)盘面出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。除此之外，本(běn)周(zhōu)检修量(liàng)增(zēng)加(jiā)，库存依(yī)旧累库，可见下游(yóu)的(de)持货意愿依(yī)旧较(jiào)差。纯碱上周到(dào)港5万吨，对(duì)供需关系也(yě)存在(zài)一(yī)定的(de)影响。在现货松动、投产预期(qī)、库存(cún)累库的影响下(xià)，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原(yuán)因在于前(qián)期（3月和(hé)4月）需求较旺(wàng)，下(xià)游补(bǔ)库(kù)至环比高位。”他说，短(duǎn)期价(jià)格松(sōng)动，中(zhōng)下游的(de)备货情绪出(chū)现一(yī)定的谨慎(shèn)或者(zhě)恐高(gāo)的情(qíng)形，因此产销(xiāo)出现了较为明显的(de)下滑(huá)。在现货松动、产销(xiāo)较弱(ruò)的局面下，玻璃的(de)价(jià)格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期(qī)货分析(xī)师江文敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面，近期主要市场交易(yì)点是(shì)远兴(xīng)能源新增投产。昨(zuó)日，远兴能源1号(hào)线正式(shì)点火(huǒ)，新(xīn)增(zēng)天然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后(hòu)续(xù)2号线原计划于6月点火(huǒ)投(tóu)产(chǎn)，产能(néng)为150万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划(huà)于9月份出产(chǎn)品(pǐn)，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万吨(dūn)小苏打(dǎ)。远兴能源的公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代天然碱预计生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在1000元(yuán)/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能和低成本(běn)纯碱的叠加作(zuò)用下持续走(zǒu)低，周五又逢(féng)远兴能源点火的信息落(luò)地，市场看(kàn)空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱的(de)供需结(jié)构在(zài)9月(yuè)会发生变(biàn)化(huà)，这(zhè)是市场(chǎng)早已预期的(de)，市场(chǎng)也(yě)已(yǐ)充分计(jì)价(jià)，这一点从9月合约(yuē)的深贴水(shuǐ)可以得到验证(zhèng)。在这(zhè)个供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的预(yù)期下，产业链开始形成负(fù)反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现(xiàn)货价格也出现崩(bēng)塌，这(zhè)一点从(cóng)近月合约的跌幅和现货(huò)向期(qī)货回(huí)归的方式收敛基差上可以得到验证。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近期市(shì)场主(zhǔ)要交易点是需(xū)求转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深(shēn)加工厂缺乏强(qiáng)有力(lì)的订单支撑，5月(yuè)中(zhōng)旬(xún)订单天数(shù)为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原(yuán)片(piàn)库(kù)存天数(shù)5月中旬(xún)为21.5天(tiān)，与4月底(dǐ)相比(bǐ)减少1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原片(piàn)库存偏高，补库意(yì)愿相(xiāng)比(bǐ)4月(yuè)降(jiàng)低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据(jù)平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区产销数据(jù)平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的数据，5月份产(chǎn)销数据大(dà)幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱，主要(yào)是高库(kù)存和低需(xū)求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑(jí)下(xià)出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善(shàn)很多，加(jiā)之终端(duān)表现并不乐观，因(yīn)此又出现大幅回落。

　　从宏观因素(sù)看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内(nèi)经济复(fù)苏不及预(yù)期的背景下，整个(gè)工(gōng)业品价格(gé)承(chéng)压，纯(chún)碱(jiǎn)此(cǐ)前强势的中观逻(luó)辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场资金在做(zuò)强弱(ruò)对冲，而纯碱和(hé)玻璃正是空头配置，强化了二者的(de)弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势(shì)或将持(chí)续

　　对(duì)于后市(shì)，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否(fǒu)能带来现货(huò)价格短期的企稳(wěn)，但中长期价(jià)格(gé)下跌至成本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商(shāng)品格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过(guò)剩(shèng)，而(ér)短期检修的兑(duì)现有限(xiàn)，因此(cǐ)检修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过(guò)剩的周期(qī)中(zhōng)，价格趋势(shì)预计(jì)继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意(yì)愿何时能(néng)够起来：一是(shì)等(děng)待下游(yóu)的原料库存消(xiāo)耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代短期来(lái)看(kàn)，下游(yóu)以消耗前期库存为主，需(xū)求缺乏弹(dàn)性，价(jià)格预期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需求存在(zài)缺(quē)口的情形下，7月订单是(shì)否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看(kàn)，闾振(zhèn)兴认(rèn)为，除非价格开(kāi)始冲击(jī)成(chéng)本，或(huò)是供需(xū)上有重(zhòng)大改变，否则纯碱和玻(bō)璃依(yī)然(rán)维持弱(ruò)势。“短期则(zé)还(hái)是要关注(zhù)持仓的变化，短线(xiàn)资金离场或使得低位波(bō)动加(jiā)大。”他说(shuō)，止跌可(kě)以(yǐ)关注两个指标：一是基差(chà)不再(zài)是(shì)以现(xiàn)货(huò)下跌(diē)方式(shì)来(lái)修复(fù)；二是月供(gōng)需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱后(hòu)市(shì)仍(réng)将维持弱(ruò)势，可重(zhòng)点关注远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价降价(jià)幅度。若远兴能源后(hòu)续投产推迟，则盘(pán)面或将维稳(wěn)振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱(ruò)势也将继(jì)续保持，中(zhōng)长期则视终端需求变动来判断(duàn)是否维(wéi)持弱势，可重点关注下游深加工订(dìng)单情况(kuàng)、地产施工端情况。若后期(qī)地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深加工订单数量也将因此抬升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代