本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的(de)是当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的(de)一块(kuài)市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗和地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家主要从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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