美国债务(wù)违(wéi)约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的(de)分析(xī)师也认为，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前(qián)得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可(kě)能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些(xi新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ē)短期国库券(quàn)被认为最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约，市(shì)场反应将给国(guó)会(huì)带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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