券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速(sù)为负值，分别(bié)是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研报中称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善。

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