金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道(dào)的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(lu张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)最(zuì)主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对(duì)象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股不容忽视(shì)的(de)力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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