美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能(néng)履行其(qí)义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在(zài)美(měi)国债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的(de)分析(xī)师也(yě)认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无(wú)法及时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为(wèi抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了(le)一(yī)些(xiē)期限非常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年(niá抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳n)的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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