今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(nén正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？g)相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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