文/解(jiě)运(yùn)亮博士信达证(zhèng)券首席宏观分析(xī)师

　　核(hé)心观(guān)点

　　第一(yī)，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一(yī)个整体印象(xiàng)是会议(yì)精神超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提(tí)出时(shí)隔一年(nián)零(líng)四个月之(zhī)后(hòu)，中央提出最新判断，“三重压(yā)力”得到(dào)缓(huǎn)解。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱的担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经济(jì)持续(xù)回(huí)升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作都做了(le)积极部署(shǔ)，对(duì)社会各界的关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新能(néng)源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路(lù)等领域(yù)都看(kàn)到了利(lì)好(hǎo)。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门提到，在超大特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础(chǔ)设(shè)施(shī)建设，可能带来经(jīng)济(jì)新的增长(zhǎng)点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后都反映出整体经济工(gōng)作(zuò)思路已经发生了大变化。为(wèi)市场主体(tǐ)做好服务，以发(fā)展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可(kě)能是4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释(shì)放的深刻(kè)信(xìn)号。

　　风险(xiǎn)因素：国内政策(cè)落地不及(jí)预(yù)期(qī)，国际(jì)政治局势(shì)演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印象是会(huì)议精(jīng)神超出市场预期。每年(nián)4月份的政(zhèng)治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅(jǐn)次于(yú)几个月前(qián)的中央经济工作(zuò)会议。原因也简(jiǎn)单(dān)，如果说中央(yāng)经济(jì)工作会议确定了此后一年的政策导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会议就确定了(le)未来8个(gè)月(yuè)的政策导(dǎo)向(xiàng)。今年4月的政治局会议，在(zài)方方面面(miàn)都体现出(chū)对经(jīng)济的呵护和支持，既好于往(wǎng)年同(tón15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸g)期，也超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第(dì)二(èr)，在“三重(zhòng)压力(lì)”提出时(shí)隔一年零四个月之后，中央提出(chū)最新(xīn)判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议提出，中国经济面临需求收缩、供给(gěi)冲击(jī)、预(yù)期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去(qù)年底疫情防控政策(cè)优化至今(jīn)，中央指出“我国疫(yì)情防控取得(dé)重大决定性胜利”，“经济(jì)社会全面(miàn)恢复常态化运行”。今年一季(jì)度经济(jì)增(zēng)长大幅好于预期，“五一”旅游(yóu)出行远超2019年同期水平(píng)，都体现出经济社会常(cháng)态化运行中的强大修复动能。“三重压(yā)力”得到(dào)缓解(jiě)，反映(yìng)了疫后中国经济(jì)修复(fù)的巨大成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市(shì)场对于稳增长力度(dù)可能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济面临问题的定性是“当前我国经济(jì)运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升(shēng)级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问题(tí)决定对策，有什么样的(de)问题，就有(yǒu)什么样的对策(cè)。2019年(nián)4月，问题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题(tí)定(dìng)性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后，稳增长力(lì)度(dù)都有回(huí)收(shōu)。今年一(yī)季度经济增长超预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度减弱(ruò)的担忧。但从这次(cì)中(zhōng)央对问题的定性看，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就意味(wèi)着稳增长力度可(kě)能(néng)不但(dàn)不会(huì)减弱，还(hái)要有针对性(xìng)地加大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出(chū)“恢复和扩大需求是当前经济持续(xù)回升向好(hǎo)的关键所在”。会议(yì)提(tí)出“四(sì)个(gè)持续(xù)”，即“推(tuī)动经(jīng)济运行持续好转、内生动力持续增强、社会(huì)预(yù)期(qī)持续改善、风险隐患持续化解”。会议还提到一(yī)个词“乘势(shì)而上”，表(biǎo)明我(wǒ)们不(bù)会因为一(yī)季(jì)度经济的良好(hǎo)开局而就此满(mǎn)足，而(ér)是继(jì)续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手(shǒu)就(jiù)是(shì)“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会(huì)议针(zhēn)对多方面工作都(dōu)做了(le)积(jī)极部署，对社会各界(jiè)的关(guān)切(qiè)都(dōu)做了(le)积极(jí)回(huí)应，半导(dǎo)体、新能源(yuán)、人工智能、平台企(qǐ)业(yè)、消费、投资(zī)、一带一路等(děng)领域都看到(dào)了利好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出“要夯实科技(jì)自(zì)立自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造”。这表明(míng)，对新能源产业(yè)的扶(fú)持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新(xīn)能源产业相对的短板，也有望(wàng)是未来重点发力的方向。

　　——人(rén)工智能。会议提出“要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”。首提人(rén)工智能，市场热度较高的方向，中央高(gāo)度重视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出“要(yào)推动平台企业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业(yè)探索创新”。对平台企业(yè)的支持(chí)力度(dù)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸进一步加(jiā)大(dà)，去年12月中(zhōng)央经济工作会议(yì)提的是“支持(chí)平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台企业探索(suǒ)创新(xīn)”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加(jiā)城乡居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文(wén)化旅游等服务消费”。今(jīn)年一季度社会消费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期的(de)3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更(gèng)是热度(dù)高，而中央(yāng)精(jīng)神是继续呵护和促进消费增长(zhǎng)。

　　——民间投(tóu)资。会(huì)议提出“要(yào)发挥好政府投资和政策激(jī)励的引导作用，有(yǒu)效带(dài)动激发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增(zēng)速4.5个百分点，民(mín)间投(tóu)资仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次(cì)会议专门提出“有效(xiào)带动(dòng)激发(fā)民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会有相应(yīng)政(zhèng)策发力(lì)。

　　——一带一路。会(huì)议提(tí)出(chū)“要把吸引外(wài)商投资放在更(gèng)加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住外(wài)贸外资基本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和自由贸易港对接国(guó)际(jì)高标(biāo)准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已设立21个自(zì)贸(mào)试(shì)验区(qū)及海南自由贸易港。在(zài)新(xīn)一轮对外(wài)开放先(xiān)行(xíng)先试(shì)中，“一(yī)带一路”沿线国家可(kě)能是(shì)开放和合(hé)作的重点方向。

　　第六，会议专门提(tí)到，在(zài)超大特(tè)大城市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村(cūn)改造和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设(shè)施建设，可能带来经济新的(de)增(zēng)长点，值得(dé)高度(dù)重(zhòng)视。根据《国(guó)务院关(guān)于调整(zhěng)城市规模(mó)划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万以上(shàng)1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特大(dà)城市，城区常(cháng)住人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城市(shì)。目(mù)前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天(tiān)津(jīn)7城，特大城(chéng)市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭(háng)州、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。“平急(jí)两用”设(shè)施指平时用作旅游(yóu)、康(kāng)养等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城市(shì)应(yīng)急能力建设短板，同(tóng)时提升大城市山(shān)区(qū)旅游居住品质，15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸助力大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统筹大城市发展(zhǎn)和(hé)安(ān)全。“平急两用”设(shè)施(shī)建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备(bèi)一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超(chāo)大特(tè)大城(chéng)市的城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”设施建设，不(bù)仅对房(fáng)地产投资，乃至(zhì)对整体固(gù)定资产投资(zī)，都有望(wàng)带来新(xīn)的(de)增长点(diǎn)。

　　第七，所(suǒ)有这些变化(huà)，背后都反映出(chū)整体(tǐ)经济工作思路已经(jīng)发(fā)生了大变化(huà)。过去几年很多政策(cè)，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打(dǎ)击资本无序(xù)扩张、治理教培互联网等，初衷是好的，也取得了重大成(chéng)效，但(dàn)客观上也一(yī)定程度上(shàng)影响了(le)市(shì)场的(de)预期(qī)。此前(qián)，中央已(yǐ)经明确表示(shì)，要慎重出台收缩性政策，从(cóng)这(zhè)次4月份会(huì)议看(kàn)，这个要求(qiú)已经落到了实处(chù)，没有收缩性政策，各项(xiàng)政(zhèng)策都是呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出圈，淄(zī)博市政(zhèng)府(fǔ)受到了全国人民的大力点赞(zàn)，大(dà)家都看(kàn)到(dào)了淄博市政(zhèng)府在搞好营商环境、促进经济(jì)增长上的努力。而从4月份政治(zhì)局会议看(kàn)，淄博市(shì)政府可(kě)能只是一个缩影，整体经(jīng)济工作思路都在发(fā)生(shēng)大变化，为市场主体做好(hǎo)服务，以(yǐ)发展经济为己(jǐ)任，这可(kě)能是4月份政治局会议向(xiàng)市场释(shì)放的(de)深刻信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治局(jú)4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作(zuò)。中共中央总书记(jì)习(xí)近平主持会(huì)议(yì)。（每年(nián)4月份的政治局(jú)会议，在(zài)经济工作领域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个月(yuè)前的中央(yāng)经济工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央经济工作会议确定了此后一年(nián)的政策导向，那(nà)么4月份会议就确(què)定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核心的党中央(yāng)坚(jiān)强领导下，各地区各(gè)部门更(gèng)好统筹国内国(guó)际(jì)两个大局，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控(kòng)和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情(qíng)防(fáng)控取得重大决定性胜利（全国政(zhèng)协委员、中国疾病预防控制中心流行病学(xué)首(shǒu)席(xí)专(zhuān)家吴尊友日前表示，新冠病毒(dú)在未来出现地方性(xìng)流行或(huò)者散(sàn)发可能性(xìng)比较大(dà)，再出现较大规(guī)模(mó)流行的可(kě)能(néng)性(xìng)较小。），经(jīng)济(jì)社会全面(miàn)恢复常态化(huà)运行（今(jīn)年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年(nián)同期水平，体现出经济社(shè)会常态(tài)化运行中的巨大消费动能(néng)），宏(hóng)观(guān)政(zhèng)策靠前协同发力(lì)，需求(qiú)收缩、供给冲击(jī)、预期(qī)转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期，市场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势(shì)，经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)实现良好开局(jú)。（“三重压力”首次(cì)提(tí)出(chū)，是(shì)在2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四个月(yuè)之后，疫(yì)情影响逐步减(jiǎn)弱之(zhī)下(xià)，“三(sān)重(zhòng)压力(lì)”得到缓(huǎn)解。）

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。（这一(yī)段(duàn)是(shì)对当前经济中面临的问(wèn)题(tí)的定性(xìng)，问题(tí)决定(dìng)对策(cè)，有什(shén)么样的问题，就有什(shén)么样(yàng)的对策，对问题的定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制(zhì)性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增(zēng)长压力较(jiào)小的窗口期(qī)”。这两次会议(yì)之(zhī)后，稳增长力度都有回(huí)收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市场(chǎng)又出现了对后续稳增长力度减弱(ruò)的担(dān)忧。但(dàn)从这次中央对问题的定性看，经(jīng)济内生动(dòng)力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力度(dù)不但不(bù)会减弱，还要有针对性地加(jiā)大(dà)。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习(xí)贯彻习近平新时代中(zhōng)国(guó)特色社会(huì)主义(yì)思想(xiǎng)主题(tí)教育(yù)，认(rèn)真(zhēn)落(luò)实(shí)中央经济(jì)工作会议(yì)精(jīng)神(shén)，坚(jiān)持稳中求进工(gōng)作总(zǒng)基调(diào)，完整、准确、全面贯(guàn)彻(chè)新发展理念(niàn)，加(jiā)快构建(jiàn)新发展格局，全面深化(huà)改革开放，把发挥政策效力和(hé)激发(fā)经(jīng)营主体(tǐ)活力结(jié)合起来，形(xíng)成推动高质量发展(zhǎn)的强(qiáng)大(dà)动力，统筹推动经济运(yùn)行持续好转、内生动力(lì)持续(xù)增强、社会(huì)预期(qī)持续(xù)改善(shàn)、风险隐(yǐn)患(huàn)持续化解（提出四(sì)个“持续”，其实现有赖于稳增(zēng)长政策持续发力），乘势而上(shàng)（这个词表明我(wǒ)们不会(huì)因为一季度经济的良好开局而就此(cǐ)满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而(ér)上”。），推动(dòng)经济实(shí)现质的有效提升和量(liàng)的合理增长(zhǎng)。

　　会议(yì)指出(chū)，要(yào)加快建设以实体经济为支撑的现(xiàn)代化产(chǎn)业(yè)体系，既要逆势而上，在短板领(lǐng)域(yù)加快突破，也要顺势而(ér)为，在优势领域做大做强。要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能(néng)（或(huò)利(lì)好半导(dǎo)体(tǐ)）。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造（对新能源产(chǎn)业的(de)扶持(chí)仍会继(jì)续(xù)，专门提到的充电桩、储能(néng)、配套电(diàn)网，都(dōu)是新能源产(chǎn)业相对的短板，也是未来重点发力的方向）。要重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险（首提人工智能，市场热(rè)度极高的(de)方向，中央高度(dù)重视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强调，恢复和(hé)扩(kuò)大需求是当(dāng)前经济持续回(huí)升向好的关(guān)键所在。积(jī)极(jí)的(de)财政政策(cè)要加力提效，稳(wěn)健的货(huò)币政策要(yào)精准有力，形成扩大(dà)需求(qiú)的合力。要多渠道增加城(chéng)乡居民收(shōu)入，改善(shàn)消费环境，促进(jìn)文化旅游等服务消费（今(jīn)年一季度社会消费品零售累(lèi)计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更(gèng)是热度高，而中央精神是继续呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥(huī)好政府投(tóu)资和政策激(jī)励的引导作用，有效(xiào)带动激(jī)发民间投资（今年一季度，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部(bù)固(gù)定资(zī)产投资增速4.5个(gè)百分(fēn)点，民间投资(zī)仍是(shì)投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会议专门提出“有效带(dài)动激(jī)发民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚(jiān)持“两个(gè)毫不动摇”，破(pò)除影响各类(lèi)所有制企(qǐ)业公平竞争、共(gòng)同发展的(de)法律法规(guī)障碍和隐(yǐn)性壁垒，持续提(tí)振经(jīng)营主体(tǐ)信心，帮(bāng)助企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫(háo)不(bù)动摇(yáo)巩固(gù)和(hé)发展公有制经(jīng)济(jì)，毫不动摇鼓励(lì)、支持(chí)和引导非(fēi)公有(yǒu)制经济发展(zhǎn)”。重(zhòng)申“两个毫不动(dòng)摇”，有助(zhù)于进(jìn)一步解决(jué)民营企业信(xìn)心和(hé)元气不(bù)足问题）。各类企业都要依(yī)法合规经营。要下决(jué)心从根(gēn)本(běn)上解决企业账款拖(tuō)欠问题。要推动平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。（对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议提的是“支持平(píng)台(tái)企业(yè)在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争(zhēng)中(zhōng)大显身(shēn)手”，这次进一步升(shēng)级为“鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深(shēn)化(huà)改革(gé)、扩(kuò)大高水平对外(wài)开放。认真落实党(dǎng)和国家机构(gòu)改革方(fāng)案，推进国(guó)家治理体(tǐ)系(xì)和治(zhì)理能力(lì)现代化。要把吸(xī)引外商投资放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住(zhù)外贸外资(zī)基本盘。要支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则(zé)，开展改(gǎi)革(gé)开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验(yàn)区正式挂牌成(chéng)立(lì)至今(jīn)，全国已设立21个自贸试验区及(jí)海南(nán)自由贸易(yì)港。在新一轮对外(wài)开放先(xiān)行先试中，“一带一路(lù)”沿(yán)线国家可能是(shì)开(kāi)放和合(hé)作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重点(diǎn)领域(yù)风险，统(tǒng)筹做好中小银行、保险和信托机构(gòu)改(gǎi)革(gé)化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用(yòng)来(lái)炒(chǎo)的(de)定位，因城施策，支持刚性(xìng)和改善(shàn)性住(zhù)房需求(qiú)，做好保(bǎo)交楼、保民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促进(jìn)房地产市场(chǎng)平稳健康发(fā)展，推(tuī)动建立房地产业发展新模(mó)式。在超大特(tè)大城市（《国务院关(guān)于调整(zhěng)城市(shì)规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市(shì)为超大城(chéng)市。目前(qián)，超(chāo)大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包括武汉(hàn)、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积(jī)极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造（7个超(chāo)大城(chéng)市和14个(gè)特(tè)大城市(shì)的城中村改造，可能会给房地产带(dài)来新的增(zēng)长点，有利于房地(dì)产市(shì)场实(shí)现平稳健康(kāng)发展(zhǎn)）和“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设（“平急两用”设(shè)施指平时用作旅游、康(kāng)养等功能(néng)，遇重大公共(gòng)突发事件时可立(lì)即转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急能力(lì)建(jiàn)设短(duǎn)板，同时提升大城市(shì)山(shān)区旅游(yóu)居(jū)住(zhù)品质，助(zhù)力大(dà)城市周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发展和安全。建(jiàn)设改造(zào)一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批单体大(dà)型方(fāng)舱医(yī)院、升级一批(pī)应急医疗服(fú)务点，将对投资带(dài)来新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加(jiā)强地方政府债(zhài)务(wù)管(guǎn)理(lǐ)，严(yán)控新增(zēng)隐性债务。要(yào)继续抓(zhuā)好新冠疫情防控工作。

　　会议强调(diào)，要(yào)切实(shí)保障和改善民生(shēng)，强化就业优先导向，扩大高校(xiào)毕业生就业渠道，稳定(dìng)农(nóng)民工等重点(diǎn)群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降低青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)已成为当(dāng)前就业(yè)工作的重点。日前国办(bàn)发布《关于(yú)优化调整稳就业政策措施全力(lì)促发(fā)展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给(gěi)予一次性增人增资(zī)，核增部分(fēn)据(jù)实计入工资总额并作为下一年(nián)度工资总额预算基数。我们预计后(hòu)续青年失业率将明显(xiǎn)下(xià)降。）。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓(zhuā)好安全生产。要做好(hǎo)迎峰度夏电(diàn)力供应保障(zhàng)。要(yào)巩(gǒng)固(gù)拓展脱贫攻(gōng)坚成(chéng)果(guǒ)，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加强生态(tài)环境系(xì)统(tǒng)治理。各级领导干部要(yào)带头大兴调查研究，奔着(zhe)问题(tí)去，切实(shí)帮助企业和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项(xiàng)”的(de)表述以往(wǎng)经(jīng)常出现，但这(zhè)次没有出现，可见这(zhè)次会议是(shì)专(zhuān)门聚焦经济工作(zuò)的一次会(huì)议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不及预期(qī)，国际政治局势演变超预期(qī)

　　本文源自报(bào)告：《整体经济工作思路(lù)已(yǐ)经发生大变化——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达(dá)证券(quàn)研究开发中心(xīn)

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