北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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