总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创(chuàn雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间g)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了(le雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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