券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季(jì)度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低(dī)基数(shù)有关，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中银槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在(zài)解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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