5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的(de)买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市(shì)公(gōng)司的(de)股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空(kōng)降前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资(zī)产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目(mù)前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来(lái)说，凭借(jiè)多年(nián)积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领域(yù)业务(wù)基(jī)础扎(zhā)实，原有的(de)留学(xué)等业务恢(huī)复增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市(shì)场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语ine-height: 24px;'>拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额(é)连(lián)续(xù)两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽(kuān)信用的(de)信号(hào)出现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况(kuàng)之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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