美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会(huì)议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后(hòu)可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持(chí)正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景(jǐng)的不(bù)确(què)定(dìng)性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不(bù)确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大(dà)概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些chuán)达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步(bù)加息(xī)问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不(bù)意味着(zhe)他(tā)们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的(de)观点，即(jí)他们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官员们(men)对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其流动性(xìng)工具(jù)，以及(jí)微(wēi)观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.7拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些3％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资(zī)本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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