寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思-橘子百科-橘子都知道

寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)在(zài)内的(de)“中特估”方向最鲜(xiān)明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经(jīng)历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其(qí)进(jìn)可攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的持(chí)续支(zhī)撑和催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中巴联合(hé)声(shēng)明(míng)等，以及(jí)后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带(dài)一(yī)路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不(bù)断(duàn)，板(bǎn)块行情(qíng)得寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经(jīng)济上升(shēng)为国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集出(chū)台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的(de)基础设施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估”投资(zī)范式之(zhī)三(sān)：景(jǐng)气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏(sū)+人民币(bì)升值(zhí)的全年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利(lì)能力(lì)修复(fù)，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游(yóu)需(xū)求(qiú)基本集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益于人(rén)民币(bì)升值(zhí)的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需(xū)求(qiú)预(yù)期回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些方向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商等之外(wài)，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造业作(zuò)为国家重点支持的战(zhàn)略性产业之一(yī)，近年来(lái)经历了行业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船的(de)订单(dān)大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动造(zào)船企业(yè)重组整合和(hé)产能(néng)优化(huà)之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实(shí)现结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数据(jù)恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出(chū)。经(jīng)济增速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红水平，给投资人带(dài)来确定性(xìng)的(de)高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型(xíng)银行：经济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基(jī寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思)本面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预(yù)期(qī)回(huí)暖，在(zài)稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此外(wài)，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大。