随着3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超(chāo)预(yù)期(qī)，也(yě)显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实(shí)际数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货(huò)分析(xī)师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在(zài)她看来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的(de)情况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定程(chéng)度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国(guó)出口(kǒu)市场新增(zēng)南美(měi)和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都是(shì)带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国(guó)际能源(yuán)价(jià)格(gé)的(de)回落、黑天鹅(é)事(shì)件消(xiāo)退、国内(nèi)多(duō)个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数(shù)的基础上(shàng)进一步增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大(dà)超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业(yè)供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。”在(zài)方正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今(jīn)年(nián)出(chū)口(kǒu)量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求(qiú)具(jù)有较(jiào)强韧性，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期有待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球(qiú)实(shí)体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现或(huò)较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)告(gào)诉记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能源的(de)回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的出(chū)口角度(dù)存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内(nèi)使用为主鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口(kǒu)利(lì)润并不高(gāo)，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外(wài)的生产线，且(qiě)该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能(néng)让出(chū)口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外(wài)其他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时(shí)也要(yào)留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量(liàng)占全(quán)国产能、需(xū)求的比例相对(duì)有限，因此(cǐ)对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但(dàn)集(jí)中(zhōng)在(zài)某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变(biàn)化可能会对阶段性的(de)行(xíng)情产生情(qíng)绪(xù)和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随(suí)着能源价格下调，内外价(jià)差(chà)呈(chéng)逐(zhú)步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为(wèi)，短期(qī)内市(shì)场悲(bēi)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松。在(zài)他看来，未来出口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需(xū)，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心(xīn)下移会相对(duì)明(míng)显。

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