昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成被执行(xíng)人(rén)。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广东省广州市中级人民法院(yuàn)就(jiù)深(shēn)圳国际(jì)仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许家印是该执行(xíng)通知(zhī)的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订有关恒大(dà)地产(chǎn)集团有限公(gōng)司的增资及相(xiāng)关协议，向恒大地产(chǎn)增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有(yǒu)限公司(sī)的(de)重(zhòng)组计划，仲裁(cái)申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许(xǔ)家(jiā)印履(lǚ)行(xíng)增资协(xié)议项下的回购(gòu)承诺及支付(fù)尚欠分(fēn)红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒(héng)大地(dì)产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额补足款约人(rén)民币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币(bì)50亿元(yuán)回(huí)购仲(zhòng)裁申(shēn)请人(rén)持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购(gòu)的补(bǔ)偿(cháng)约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支付约人民(mín)币3553万元(yuán)的律师费、仲裁费(fèi)及执行费(fèi)。

　　据(jù)每(měi)日经(jīng)济新(xīn)闻报道，多(duō)名市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解决恒大集团债务(wù)问(wèn)题的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁(cái)和执行通(tōng)知意味着恒大(dà)集团与曾经的(de)战略投资者之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能(néng)妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能从(cóng)而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被(bèi)限制高(gāo)消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进一(yī)步加息，美(měi)国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外创12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通胀维持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键数据(jù)并未让她(tā)相信(xìn)物(wù)价压力正(zhèn反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系g)在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业(yè)市场(chǎng)依(yī)然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要集中在(zài)近期美国银行倒闭的影响上。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我(wǒ)们的政策利率需(xū)要在一段时(shí)间内(nèi)保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并(bìng)创(chuàng)造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公(gōng)布的(de)美(měi)国(guó)消(xiāo)费者(zhě)的长期通胀预期在初意(yì)外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个(gè)月新低，反(fǎn)映出人们对(duì)美(měi)国经(jīng)济前景的担(dān)忧日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美国5月密歇根大学(xué)消费者(zhě)信心指数初(chū)值57.7，创去年(nián)11月以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方面(miàn)，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创(chuàng)下10个(gè)月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通(tōng)胀预(yù)期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为(wèi)该预期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期(qī)通胀(zhàng)预期松动的表现，在(zài)美联储当时决定(dìng)激进加(jiā)息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的(de)新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀预期(qī)的回升“相当引人注目(mù)”，并强(qiáng)调了美联储保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际黄金(jīn)、白银(yín)期(qī)货(huò)价格持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日(rì)，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期(qī)货价格(gé)跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本(běn)周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低(dī)于预期及(jí)前值，叠(dié)加美(měi)国当(dāng)周首(shǒu)次申请(qǐng)失业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使(shǐ)得市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经(jīng)济预(yù)期对大宗商品整体形成压力，另一方(fāng)面(miàn)，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其(qí)中金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置(zhì)性(xìng)价比降(jiàng)低(dī)，已不及同(tóng)为(wèi)避(bì)险资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充(chōng)分消(xiāo)化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利(lì)了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官员(yuán)接连发表鹰派言论，表示(shì)货币政策发挥作(zuò)用(yòng)和(hé)实(shí)现(xiàn)通胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了(le)市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储可(kě)能很快开(kāi)始降息的预期，从而(ér)推(tuī)动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白(bái)银(yín)承压下跌。” 新(xīn)纪元期(qī)货贵(guì)金属分析(xī)师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期(qī)看(kàn)，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系表(biǎo)现出去美元化的运(yùn)行趋(qū)势，美元(yuán)在各国国际储备(bèi)中的权重下降，央(yāng)行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重要的(de)选项，这对(duì)黄金的实物需求(qiú)有非常(cháng)积极的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当(dāng)前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较(jiào)大(dà)分歧，但持(chí)续相对高利(lì)率的环境下，美国的经济及(jí)金融领域的压力必然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着时间推移，美(měi)联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储(chǔ)货(huò)币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主要受(shòu)美联储(chǔ)货币政策和(hé)避(bì)险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通胀依(yī)然较高(gāo)，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)降息的预期(qī)下(xià)降，美元(yuán)指数连续下(xià)跌(diē)后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压(yā)力。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债务危(wēi)机(jī)时期的各环节重要时(shí)间节(jié)点(diǎn)，在当前(qián)距离(lí)可能最早将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处(chù)于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦(dàn)谈判至(zhì)5月(yuè)最后一周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法在(zài)截止日前形成正式(shì)法案(àn)进(jìn)而(ér)导(dǎo)致评级(jí)下(xià)调情形(xíng)出现，将会对(duì)市(shì)场形成较大冲击。而(ér)在此之前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强于其(qí)他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因(yīn)此(cǐ)其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国内(nèi)经济数据并不十分(fēn)乐观，近日公布(bù)的与通胀相(xiāng)关的数据(jù)同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展(zhǎn)望担忧的交(jiāo)易动机，而(ér)在此过程中，白(bái)银以及(jí)铜等此前相对高位的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属性相(xiāng)较(jiào)于黄金(jīn)更强(qiáng)，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的(de)拖累更为显著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工业(yè)品(pǐn)回落，白银在(zài)此(cǐ)过(guò)程中也并未(wèi)能(néng)幸(xìng)免，但(dàn)是(shì)就大方向(xiàng)而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄金走势。而美(měi)联储目前在(zài)5月完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步增(zēng)强，叠加目(mù)前市场对于未来(lái)经济展望(wàng)存(cún)在(zài)较(jiào)大担忧(yōu)，在(zài)这样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银(yín)价格虽(suī)然可能会由于工业品(pǐn)相对疲(pí)弱而呈(chéng)现弱于黄金的(de)格局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走弱的概(反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系gài)率(lǜ)并不大。后(hòu)市需要关(guān)注美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外银行业风险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国(guó)内工业(yè)品在价(jià)格大(dà)幅(fú)走低后，是(shì)否会激发下游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于白银而(ér)言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据(jù)的好坏(huài)，包括下周即将(jiāng)公布的(de)4月(yuè)固(gù)定资产投资、工业增加(jiā)值和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有删(shān)减(jiǎn)）

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