30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里心退市(shì)和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的(de)可(kě)转债退市历史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出(chū)现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一(yī)年前市场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是多只接连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅度较预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍(réng)在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示(shì)，后续来看市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本(běn)已(yǐ)定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在(zài)区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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