AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关系管理，更有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季度报(bào)中，无(wú)论是成(chéng)长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资(zī)价(jià)值(zhí)，但(dàn)是(shì)对于短期(qī)人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了(le)人(rén)工智(zhì)能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可(kě)持续发(fā)展，以及新能(néng)源开发(fā)和利(lì)用等领(lǐng)域(yù)。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领(lǐng)域的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的(de)健康(kāng)、可(kě)持(chí)续(xù)发(fā)展，需(xū)要(yào)建立完善的法(fǎ)律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私(sī)、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能(néng)带来的(de)机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季(jì)报中(zhōng)也明确(què)表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向(xiàng)上主要(yào)是受益于(yú)人工(gōng)智能的(de)计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网平台等提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术(shù)的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是(shì)一个长期向上的(de)类消费行业，在美国是一个和(hé)互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景(jǐng)下(xià)，大家(jiā)越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人(rén)工智能(néng)完成季(jì)报，也显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面面开(kāi)始影响我(wǒ)们(men)的(de)生活(huó)、工作等，是一(yī)个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基(jī)金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为百度文(wén)心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金(jīn)投(tóu)教基(jī)地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能成(chéng)为一季度(dù)市(shì)场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏(fá)价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受益(yì)于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金(jīn)山(shān)办(bàn)公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就(jiù)是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大(dà)方向，半导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们(men)认为，各(gè)个细分行(xíng)业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带(dài)来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处于(yú)估值(zhí)、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多(duō)处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨(jù)大成(chéng)长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源将构成未来(lái)社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着(zhe)经济的(de)企稳和(hé)新(xīn)人工智能(néng)浪潮的进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他(tā)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份新入兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份进入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军(jūn)工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经(jīng)济(jì)的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变(biàn)，数据成(chéng)为(wèi)新的(de)生(shēng)产(chǎn)要素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传统(tǒng)行(xíng)业，从(cóng)生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业(yè)空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能(néng)生活在一(yī)季度(dù)继(jì)续调整(zhěng)了(le)行业配置，降低(dī)了制造(zào)业、大(dà)金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了(le)人工(gōng)智(zhì)能技术创新带(dài)来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一季报(bào)中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的(de)重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模(mó)型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域(yù)得到了极大(dà)的拓展，模型具备了(le)强大(dà)的通用性(xìng)。这属于鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖(yú)科技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未(wèi)来(lái)多个(gè)行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普及(jí)。未(wèi)来(lái)我们应(yīng)该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了(le)对(duì)AI的看(kàn)好，但他的(de)基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见到对(duì)相(xiāng)关板(bǎn)块的布(bù)局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科技(jì)创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的(de)需求(qiú)拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏(piān)成长(zhǎng)行业的(de)部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了(le)新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同去(qù)年三(sān)季(jì)度半(b鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖àn)导体及(jí)医药板(bǎn)块的抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽(suī)然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的(de)技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮科技浪潮(cháo)带来的(de)全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者(zhě)，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生(shēng)之(zhī)年(nián)能(néng)看到AGI通用人工智能(néng)的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不(bù)少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了(le)主线行情的确(què)立，但我们还是(shì)认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市(shì)场是(shì)难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)，和后(hòu)来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是(shì)科(kē)技(jì)发展进程中最重要(yào)的(de)事件之(zhī)一(yī)，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈(tán)资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量(鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖liàng)回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标(biāo)。

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