美东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于(yú)，变数(shù)太多(duō)了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美(mě护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端i)联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是(shì)否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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