投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目(mù无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(d无法企及是什么意思，不可企及是什么意思à)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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