投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的(de)营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊要将资金全押一个赛道。

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