今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体(tǐ)港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优化(huà)下的消费和地(dì)产、预(做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思yù)期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科技指数为代表(biǎo)的(de)港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大(dà)了对港(gǎng)股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银(yín)港(gǎng)股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思按照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化(huà)工股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份、华电(diàn)国际电(diàn)力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵(hán)盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经理史(shǐ)博在(zài)一季度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官(guān)方(fāng)制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据以及突发(fā)的(de)银行(xíng)风险事件已经让美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲(chōng)击(jī)可(kě)控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了过(guò)去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均处在(zài)价值投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通(tōng)过(guò)推出(chū)人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行(xíng)业(yè)的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国(guó)内地，中(zhōng)国(guó)内地(dì)经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速(sù)会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较好的买(mǎi)入机(jī)会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向上的决(jué)定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进(jìn)一步(bù)凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投(tóu)资(zī)的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较(jiào)大(dà)上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机(jī)会：关注(zhù)在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资(zī)产(chǎn)的机会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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