5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式me)增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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