为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,8美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗17股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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