5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(j兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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