本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正20斤是几kg 20斤是多少磅式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％20斤是几kg 20斤是多少磅，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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