为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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