市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合(hé)计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模最大(dà)华夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居(jū)第二位的是(shì)易方达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的(de)价(jià)格波动更大，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能(néng)够有更(gèng)多的(de)时间和精力(lì)去(qù)关(guān)注(zhù)标的对应上市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的(de)流(liú)动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且(q区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来iě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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