金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的(d兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案e)什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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