近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A蒙古女人为什么不能碰 Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　蒙古女人为什么不能碰

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的蒙古女人为什么不能碰。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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