金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qiá结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少n)，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人(ré结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少n)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合地(dì)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也(yě)是一(yī)股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市未来(lái)将走向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案吧。

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