投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关(guān)注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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