全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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