金融界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放(fàng)的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如下(xià)：在经历(lì)了(le)一季度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门(mén)再(zài)次(cì)“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷(dài)额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的流(liú)八千米多少公里出而非(fēi)企(qǐ)业(yè)活(huó)期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银(yín)行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后在(zài)下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依然明(míng)显。企八千米多少公里(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居(jū)民端(duān)在(zài)前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的(de)情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除居(jū)民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 八千米多少公里