美国历史(shǐ)上首次(cì)债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶(yé)伦就美国债务违约发出警(jǐng)告(gào)，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)5月1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债额度比预期(qī)消耗更快(kuài)，国(guó)会应(yīng)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从(cóng)过(guò)去的债务上限僵(jiāng)局中了解到(dào)，等到最后一刻(kè)才暂停或提(tí)高债务上限可能会(huì)对(duì)企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成本(běn)，并对美国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之(zhī)所(suǒ)以在一个(gè)月(yuè)之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地方政府系(xì)列(liè)证券(quàn)，以避(bì)免突(tū)破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其(qí)预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会预(yù)算办公室发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金的(de)风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于国会预算办公室2月份的(de)预期，我(wǒ)们现在估计，财政部(bù)在6月初用尽资(zī)金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一份报(bào)告中，国会预算办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日(rì)在白宫就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未能(néng)提高政府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在(zài)一(yī)场企业高(gāo)管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务(wù)违约将导(dǎo)致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国会(huì)的“基本(běn)责(zé)任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提(tí)高永(yǒng)续借款的(de)成(chéng)本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府可能无(wú)法(fǎ)向依赖社会(huì)保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出(chū)，众议院共和党人和(hé)白(bái)宫(gōng)之间围绕债务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决(jué)

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕债务上限(xiàn)的(de)党(dǎng)争不断加剧，引发(fā)全(quán)球对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务上(shàng)限是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生的支付(fù)义务而举债(zhài)的最高额度，触(chù)及(jí)这条“红线”意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的(de)债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美(měi)国(guó)违约法案”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获(huò)取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法案(àn)到达(dá)拜登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次(cì)提升市场担(dān)忧(yōu)。美银的美(měi)国(guó)利率策(cè)略师认为，自(zì)上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与我(wǒ)行的(de)美(měi)国经济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到(dào)银(yín)行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临(lín)着更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下个月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美(měi)国国债出现(xiàn)技术性违约(yuē)的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通(tōng)在报(bào)告中表示，预(yù)计有关美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期(qī)限。该(gāi)行的美国利率策略团(tuán)队预计，美国财政部(bù)可能(néng)在8月中旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限对(duì)未(wèi)来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共(gòng)和党和(hé)民(mín)主党领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法仍(réng)未(wèi)明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触(chù)及关(guān)键的债务上(shàng)限最后期限(xiàn)的(de)时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数(shù)据透露(lù)的信(xìn)息有限(xiàn)，但(dàn)是(shì)4月(yuè)份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可(kě)能性(xìng)大幅(fú)增加了。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余(yú)额(é)两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之急(jí)。近日(rì)市场对美国债务上限(xiàn)问题(tí)的(de)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同比减少(shǎo)与国(guó)会两(liǎng)党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式度看(kàn)，我们认为美债(zhài)在今年6月违(wéi)约的(de)风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货(huò)币(bì)市(shì)场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预(yù)计其直接影响有限。<ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式/p>

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